新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月18日，五矿资本发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2025年全年营业收入为17.75亿元，同比增长449.36%；归母净利润为4.36亿元，同比下降13.82%；扣非归母净利润为6.12亿元，同比增长19.19%；基本每股收益0.05元/股。
公司自2001年1月上市以来，已经现金分红16次，累计已实施现金分红为51.71亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.14元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对五矿资本2025年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为17.75亿元，同比增长449.36%；净利润为5.88亿元，同比下降18.37%；经营活动净现金流为-51.25亿元，同比下降241.57%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长449.36%，净利润同比下降18.38%，营业收入与净利润变动背离。
项目202312312024123120251231营业收入（元）10.99亿8.83亿17.75亿净利润（元）27.64亿7.21亿5.88亿营业收入增速98.46%-19.69D9.36%净利润增速-13.13%-74.38%-18.38%
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动449.36%，营业成本同比变动595.75%，收入与成本变动差异较大。
项目202312312024123120251231营业收入（元）10.99亿8.83亿17.75亿营业成本（元）11.03亿8.38亿16.99亿营业收入增速98.46%-19.69D9.36%营业成本增速98.75%-24Y5.75%
•销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动449.36%，销售费用同比变动15.95%，销售费用与营业收入变动差异较大。
项目202312312024123120251231营业收入（元）10.99亿8.83亿17.75亿销售费用（元）2378.34万3029.86万3512.99万营业收入增速98.46%-19.69D9.36%销售费用增速23.52'.39.95%
•营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动449.36%，税金及附加同比变动-18.48%，营业收入与税金及附加变动背离。
项目202312312024123120251231营业收入（元）10.99亿8.83亿17.75亿营业收入增速98.46%-19.69D9.36%税金及附加增速-37.55.89%-18.48%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长449.36%，经营活动净现金流同比下降241.57%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目202312312024123120251231营业收入（元）10.99亿8.83亿17.75亿经营活动净现金流（元）7510.21万36.2亿-51.25亿营业收入增速98.46%-19.69D9.36%经营活动净现金流增速-98.71G20.5%-241.57%
•净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为5.9亿元、经营活动净现金流为-51.3亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
项目202312312024123120251231经营活动净现金流（元）7510.21万36.2亿-51.25亿净利润（元）27.64亿7.21亿5.88亿
•经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-8.709低于1，盈利质量较弱。
项目202312312024123120251231经营活动净现金流（元）7510.21万36.2亿-51.25亿净利润（元）27.64亿7.21亿5.88亿经营活动净现金流/净利润0.035.02-8.71
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为4.29%，同比下降82.44%；净利率为33.15%，同比下降85.14%；净资产收益率（加权）为0.49%，同比增长276.92%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为4.29%，同比大幅下降15.22%。
项目202312312024123120251231销售毛利率-0.33%5.06%4.29%销售毛利率增速-81.4115.81%-15.22%
•销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为-0.33%、5.06%、4.29%，同比变动分别为-81.41%、1615.81%、-15.22%，销售毛利率异常波动。
项目202312312024123120251231销售毛利率-0.33%5.06%4.29%销售毛利率增速-81.4115.81%-15.22%
•销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为251.48%，81.68%，33.15%，变动趋势持续下降。
项目202312312024123120251231销售净利率251.48
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